仙鶴、五洲、華旺24Q2收入分別同比+24.1%、+7.7%、+5.0%，收入增長主要系量增貢獻。二季度特種紙漲跌互現(xiàn)、白卡紙價下跌、裝飾原紙產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致均價中樞下移，而原材料木漿價格上漲，環(huán)比來看，各公司24Q2噸凈利均較24Q1收窄。
展望下半年，各公司新產(chǎn)能預(yù)計陸續(xù)投產(chǎn)貢獻增量。
價格端，受消費及竣工低迷、漿價處于下滑通道、以及行業(yè)競爭加劇影響，預(yù)計Q3紙價整體承壓。
成本端，受原材料庫存影響，預(yù)計Q3成本仍在高位，Q4有望釋放成本壓力，同時仙鶴、五洲今年自給漿能力提升或?qū)Τ杀竟?jié)降發(fā)揮一定作用，噸凈利或呈現(xiàn)先下降后回升趨勢。
下半年新產(chǎn)能陸續(xù)釋放貢獻增量，噸凈利或呈現(xiàn)先下降后回升趨勢：展望下半年，仙鶴股份廣西和湖北基地、五洲特紙湖北基地新產(chǎn)能已部分投放，預(yù)計下半年釋放銷量，華旺科技馬鞍山裝飾原紙新產(chǎn)線預(yù)計下半年投產(chǎn)、Q4貢獻大部分增量。、
價格端，受消費及竣工低迷、漿價處于下滑通道、以及行業(yè)競爭加劇影響，預(yù)計Q3紙價整體承壓。
成本端，雖然7月起漿價拐點向下，但受原材料庫存影響，預(yù)計Q3成本仍在高位，Q4有望釋放成本壓力，同時仙鶴、五洲今年自給漿能力提升或?qū)Τ杀竟?jié)降發(fā)揮一定作用。
綜上，展望下半年，特種紙銷量提升可期，但噸凈利或呈現(xiàn)先下降后回升趨勢。
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