百年紙企上半年業(yè)績(jī)超去年全年！成本端木漿、煤炭降價(jià)是主因

日前，國(guó)內(nèi)百年造紙企業(yè)民豐特紙（600235.SH）發(fā)布了2024年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4800萬，同比增長(zhǎng)209%。記者注意到，公司2023年歸母凈利潤(rùn)為4672.53萬，今年上半年利潤(rùn)已經(jīng)超過了去年全年。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，民豐特紙董秘辦工作人員告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，“原材料木漿成本下降主要是我們采購(gòu)節(jié)奏控制得好，我們是用煤的，今年煤炭?jī)r(jià)格下降還是挺多的�！睂�(duì)于抵減相關(guān)稅收帶來的利潤(rùn)增長(zhǎng)，該工作人員表示，抵減政策時(shí)間并不是只有一兩年，而是從2023年1月1日到2027年12月31日。

對(duì)于下半年紙漿價(jià)格走勢(shì)，卓創(chuàng)資訊紙漿分析師�？℃迷诮邮堋度A夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，下半年漿紙新增產(chǎn)能落地情況不一，供應(yīng)增幅明顯大于需求增幅。巴西新產(chǎn)能爬坡速度、匯率波動(dòng)及話語權(quán)薄弱，成本壓力改善有限，疊加上海期貨交易所紙漿期貨主力合約價(jià)格的不確定性對(duì)市場(chǎng)的影響，預(yù)計(jì)三季度先跌后穩(wěn)，四季度以下跌趨勢(shì)為主。

上半年凈利增長(zhǎng)209%

7月4日晚間，民豐特紙發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2024年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4800萬左右，與上年同期相比，預(yù)計(jì)將增加3246萬左右，同比增加209%左右；扣非凈利潤(rùn)為4800萬左右，與上年同期相比，預(yù)計(jì)將增加3429萬左右，同比增加250%左右。

需要指出的是，公司2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4672.53萬，扣非凈利潤(rùn)4532.61萬。這也意味著，公司2024年上半年利潤(rùn)已經(jīng)超過去年全年。對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)增的原因，民豐特紙表示，公司通過外控采購(gòu)成本，內(nèi)控生產(chǎn)消耗，主要原輔材料木漿以及煤炭領(lǐng)用成本同比均有所下降，確保營(yíng)業(yè)成本同比下降。

2024年上半年，供需格局寬松下，動(dòng)力煤價(jià)格同比下滑。據(jù)卓創(chuàng)資訊，以山東地區(qū)Q5000大卡動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格為例，截至6月24日主流市場(chǎng)價(jià)格在780-805/噸，較2024年初累計(jì)下行65/噸，降幅在7.58%；上半年均價(jià)在803.22/噸，較去年同期下跌129.66/噸，跌幅在13.9%。

木漿方面，據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至3月29日，一季度中國(guó)進(jìn)口闊葉漿現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)5597.73/噸，較去年一季度末上漲702.28/噸，漲幅14.35%；截至6月28日，二季度進(jìn)口闊葉漿均價(jià)5666.68/噸，環(huán)比上漲9.31%，同比上漲34.79%。

常俊婷向《華夏時(shí)報(bào)》記者解釋，“我們監(jiān)測(cè)的是市場(chǎng)價(jià)格。企業(yè)這邊的原料成本會(huì)包括外盤、現(xiàn)貨的價(jià)格，所以跟我們監(jiān)測(cè)的市場(chǎng)價(jià)格時(shí)間維度會(huì)有差異，具體企業(yè)的采購(gòu)成本每家不一樣，我們不太了解�！�

民豐特紙上述工作人員告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，木漿成本下降主要是公司采購(gòu)節(jié)奏控制得比較好，今年木漿價(jià)格呈現(xiàn)波浪形走勢(shì)，最近木漿價(jià)格已經(jīng)在下降了�！皩�(duì)于下半年木漿價(jià)格走勢(shì)，我們也只能是預(yù)測(cè)，并不能百分之百說是什么情況�！�

除了原材料和能源成本下降，相應(yīng)稅費(fèi)抵減也增厚了企業(yè)利潤(rùn)。民豐特紙表示，公司2023年被認(rèn)定為先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)，根據(jù)加計(jì)抵減政策，公司2023年全年累計(jì)（以及2024年當(dāng)期）可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額加計(jì)5%抵減增值稅應(yīng)納稅額計(jì)入本期其他收益，造成營(yíng)業(yè)利潤(rùn)上升。

對(duì)此，上述工作人員告訴記者，抵減政策是2023年9月份出來的，企業(yè)申報(bào)會(huì)有一定周期，公司是2024年初申報(bào)的，相應(yīng)2023年全年和2024年當(dāng)期的收益是體現(xiàn)到2024年財(cái)報(bào)中，此后一定年限仍會(huì)有抵減，具體抵減的時(shí)間范圍是2023年1月1日到2027年12月31日。

實(shí)際上，2024年一季度，民豐特紙業(yè)績(jī)較半年報(bào)表現(xiàn)更好。一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.78億，同比減少0.94%；歸母凈利潤(rùn)3243.58萬，同比增長(zhǎng)861.45%；扣非凈利潤(rùn)3238.94萬，同比增長(zhǎng)2111.57%。對(duì)于這種情況，上述工作人員告訴記者，具體原因會(huì)在半年報(bào)中解釋。

卷煙紙生產(chǎn)受管制

特種紙是具有特殊性能、適應(yīng)某種特殊用途的紙基功能型材料，是造紙工業(yè)的高技術(shù)產(chǎn)品。民豐特紙是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多具有百年歷史的老牌造紙企業(yè)，公司擁有多條現(xiàn)代化造紙生產(chǎn)線，產(chǎn)品主要包括煙草行業(yè)用紙、格拉辛系列用紙、涂布類用紙以及透明紙等數(shù)百種規(guī)格用紙。

據(jù)悉，煙草行業(yè)用紙系列主要包括卷煙紙、成型紙、煙用接裝原紙等產(chǎn)品。民豐特紙作為國(guó)內(nèi)卷煙紙的首創(chuàng)者，與國(guó)內(nèi)大部分中煙公司保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，產(chǎn)品被應(yīng)用于包括中華、芙蓉王和七匹狼在內(nèi)的國(guó)內(nèi)大部分知名卷煙品牌。

2023年年報(bào)顯示，按產(chǎn)品分類來看，工業(yè)配套紙毛利率5.93%，營(yíng)業(yè)收入為9.732億，占總體營(yíng)業(yè)收入的比例為60.10%；卷煙紙毛利率為28.45%，營(yíng)業(yè)收入4.863億，占營(yíng)業(yè)收入的比重為30.06%，描圖紙毛利率為17.37%，營(yíng)收1.483億，占營(yíng)業(yè)收入的比例為9.16%。

記者了解到，卷煙紙產(chǎn)品一直以來由國(guó)家實(shí)施專賣管制，施行“總量控制、質(zhì)量提高”的政策以及高度計(jì)劃性的發(fā)展模式。上述工作人員告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，相當(dāng)于是有專賣許可證，沒有這個(gè)證是不能生產(chǎn)的，跟卷煙有點(diǎn)類似。對(duì)于上半年卷煙紙銷售情況，該工作人員表示，中國(guó)煙草的總量是穩(wěn)定的，不會(huì)有大的起伏。

卷煙紙之外，格拉辛紙市場(chǎng)及其他產(chǎn)品市場(chǎng)屬于充分競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度極大，多數(shù)以商品紙漿為主要原料的企業(yè)，利潤(rùn)受原料價(jià)格波動(dòng)影響較大。

由于我國(guó)森林資源匱乏，對(duì)于造紙的原材料紙漿，主要依賴于進(jìn)口。多年發(fā)展中，造紙行業(yè)逐漸形成了“海外進(jìn)口木漿+國(guó)內(nèi)和海外回收廢紙——國(guó)內(nèi)造紙——輸出成品紙到國(guó)內(nèi)+海外市場(chǎng)”的格局。紙漿的出口國(guó)，主要集中在北美、南美、歐洲這些森林資源相對(duì)豐富的區(qū)域，出口量前三位是巴西、加拿大和美國(guó)。

近期，紙漿價(jià)格偏弱調(diào)整運(yùn)行。隆眾資訊紙漿分析師史海燕對(duì)記者分析，主因一是供應(yīng)端有明顯的挺價(jià)態(tài)度，主要表現(xiàn)為預(yù)期發(fā)運(yùn)減少，未來三個(gè)月減產(chǎn)轉(zhuǎn)產(chǎn)等。二是下游原紙廠家處于行業(yè)淡季下，紙價(jià)難以上漲，利潤(rùn)縮窄下，更多廠家優(yōu)化廠內(nèi)原料配比，對(duì)市場(chǎng)通貨類紙漿需求欠佳，進(jìn)一步利空漿市。

對(duì)于下半年紙漿價(jià)格走勢(shì)，�？℃酶嬖V記者，預(yù)計(jì)三季度先跌后穩(wěn)，四季度下跌趨勢(shì)為主，預(yù)計(jì)2024年下半年漿市價(jià)格或?qū)⒌臀徽鹗庍\(yùn)行，但由于上半年市場(chǎng)價(jià)格主流上漲至高位，因此下半年均價(jià)較上半年跌幅有限，且較去年同期維持高位。

�？℃孟蛴浾叻治�，“下半年影響闊葉漿市場(chǎng)運(yùn)行的因素將集中在供給端新增產(chǎn)能的投放進(jìn)程，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程對(duì)于需求端的提振效果及匯率波動(dòng)、外盤價(jià)格變化及上海期貨交易所紙漿期貨主力合約價(jià)格走勢(shì)等幾個(gè)方面�！�