從白板到文化：紙業(yè)巨頭轉(zhuǎn)型之路與木漿市場的風(fēng)云變幻

2024年5月6日-2024年5月31日，博匯紙業(yè)接待長江證券等多家機(jī)構(gòu)調(diào)研，接待人員副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書衛(wèi)永清，監(jiān)事會(huì)主席程晨，他們共同回答了投資者關(guān)心的公司產(chǎn)銷情況、基地經(jīng)營情況、轉(zhuǎn)型成果和原材料市場等問題。

以下是調(diào)研主要內(nèi)容

1、公司細(xì)分產(chǎn)品的產(chǎn)銷情況介紹?

從去年開始，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化。2023年白紙板銷量占比降至65%，而文化紙占比提升至20%，箱板紙13%，石膏護(hù)面紙3%：今年一季度結(jié)構(gòu)也基本相同。2023年銷量實(shí)現(xiàn)了21%的同比增長，增量主要來自于文化紙;銷售出口占比達(dá)9%，今年有望提高。

今年一季度產(chǎn)銷量受春節(jié)因素影響，未能完全發(fā)揮潛力，二季度力爭滿產(chǎn)滿銷，不斷搶占市場份額，提高客戶滿意度。目前，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和質(zhì)量日趨穩(wěn)定，后續(xù)產(chǎn)品差異化及出口增量將成為突破重點(diǎn)。

2、山東基地、江蘇基地的經(jīng)營情況介紹?

公司整體致力于“兩轉(zhuǎn)一超”實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。去年，山東和江蘇兩個(gè)基地產(chǎn)量雙雙實(shí)現(xiàn)200萬噸的突破,但二者產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不同,且各有所長山東基地，穩(wěn)定產(chǎn)品質(zhì)量，加強(qiáng)高毛利產(chǎn)品研發(fā)開拓:江蘇基地，聚焦成本領(lǐng)先單耗下降，加快差異化產(chǎn)品產(chǎn)能布局。

江蘇基地依靠華東市場的區(qū)位優(yōu)勢，通過不斷突破產(chǎn)銷量瓶頸，白紙板成本行業(yè)領(lǐng)先，機(jī)臺(tái)0EE(設(shè)備綜合效率)、損紙率、時(shí)間效率、車速纖維單耗、化機(jī)漿成本管控等各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)持續(xù)改善。如2025年80萬噸高檔包裝紙項(xiàng)目能如期建成投產(chǎn)，江蘇基地差異化產(chǎn)品優(yōu)勢將會(huì)有所補(bǔ)強(qiáng)，產(chǎn)品綜合競爭力將進(jìn)一步提升。堿回收項(xiàng)目現(xiàn)已啟動(dòng)點(diǎn)火投入使用，該綠色減排項(xiàng)目可降低污水排放，顯著降低治污成本。

山東基地致力于提升差異化產(chǎn)品優(yōu)勢，通過技術(shù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，利用白紙板紙機(jī)小的特點(diǎn)，主打食品卡、液包原紙、煙卡、銅卡、吸塑卡等高價(jià)值及深加工產(chǎn)品市場，外銷占比持續(xù)提高:22年底文化紙新紙機(jī)投產(chǎn)以后，各項(xiàng)指標(biāo)穩(wěn)步提升，8號(hào)紙機(jī)0EE連續(xù)實(shí)現(xiàn)突破，最高車速達(dá)1710m/min刷新紀(jì)錄，該機(jī)臺(tái)還配備了辦公紙深加工產(chǎn)線，可有效提升毛利，6號(hào)紙機(jī)盡管是箱板紙機(jī)技改而成，其效益單耗也在持續(xù)改善之中。此外，山東基地的淋膜產(chǎn)品質(zhì)量日趨穩(wěn)定，出口比重增加:新型白牛皮包裝紙廣泛應(yīng)用于食品、醫(yī)藥等行業(yè)，正在加緊市場開拓:東方書紙等新產(chǎn)品著手布局。

3、公司綠色轉(zhuǎn)型ESG治理方面的成果?

公司自2022年發(fā)布第一份ESG報(bào)告以來，已連續(xù)發(fā)布第三份。2023年，公司董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)調(diào)整為戰(zhàn)略與ESG委員會(huì)，將可持續(xù)發(fā)展與ESG管理理念融入公司長期發(fā)展戰(zhàn)略中。

2023年11月，公司成為國內(nèi)造紙行業(yè)內(nèi)首家完成標(biāo)普ESG評(píng)級(jí)的企業(yè)，并取得了佳績。該項(xiàng)工作既肯定了公司在同行中的ESG績效領(lǐng)先水平，也幫助管理層進(jìn)一步梳理了持續(xù)改善的方向。公司的Wind ESG評(píng)級(jí)為AA級(jí)，排名位于行業(yè)的前6.5%。

此外，公司積極參與國家級(jí)、省級(jí)等各級(jí)行業(yè)團(tuán)體相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)制定工作充分發(fā)揮自身技術(shù)專長，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。2023年，公司共參與制訂或修訂了14項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，包括10項(xiàng)國家標(biāo)準(zhǔn)和4項(xiàng)團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)。

4、紙漿市場情況介紹和走勢預(yù)期?

回顧2023年，木漿價(jià)格在春節(jié)后受國內(nèi)外需求因素影響從高點(diǎn)回落隨著國外商品漿對(duì)中國發(fā)運(yùn)量的增加，二季度漿價(jià)回落至年內(nèi)低點(diǎn)，三季度在各行業(yè)補(bǔ)庫需求的推動(dòng)下，工業(yè)品價(jià)格紛紛觸底反彈，外盤木漿持續(xù)提漲，至年底雖有小幅調(diào)整，四季度漿價(jià)整體環(huán)比上了一個(gè)臺(tái)階。今年伊始，工廠紙漿庫存偏低，漿價(jià)穩(wěn)中有升;春節(jié)后，受海外供給側(cè)因素?cái)_動(dòng)及歐洲補(bǔ)庫需求增加，國際商品漿對(duì)中國的發(fā)運(yùn)量增速回落，進(jìn)口木漿尤其是闊葉漿價(jià)格進(jìn)一步上升。近期，隨著商品市場價(jià)格沖高回調(diào)，現(xiàn)貨端針闊葉價(jià)差明顯縮小。

今年下半年，國外新增木漿產(chǎn)能預(yù)計(jì)主要來自于Suzano的255萬噸闊葉漿項(xiàng)目,但其能否如期投產(chǎn)尚未可知。國內(nèi)自制漿產(chǎn)能新增計(jì)劃較大中國和歐洲是兩大國際商品漿市場，今年以來，商品漿流向歐洲市場增量更快。針葉漿的供應(yīng)缺口支撐其價(jià)格走勢，而闊葉漿應(yīng)用場景更趨廣泛，需求增加。木漿市場短期受供給側(cè)因素?cái)_動(dòng)，需求端穩(wěn)步增長卻難以準(zhǔn)確預(yù)測，除造紙外，人造纖維等新興市場也是支撐木漿增量需求的來源，因此供需兩端變化都需密切關(guān)注。