上周，主要市場參與者齊聚上海紙漿周年會，普遍看漲后市。會議召開之時，市場對商品漿和木片供應(yīng)的擔(dān)憂日益加劇，但同時對潛在需求仍然存疑。上周初，中國市場漿價上漲乏力，自2023年下半年以來的漲勢不再。此前3個月中，漂桉漿價格持平，NBSK價格累計下滑40美
/噸。然而，到上周末，作為全球最大的商品漿消費國，中國市場漿價再度上漲，并可能對全球市場產(chǎn)生進一步影響。
供應(yīng)減少:
過去一年全球針葉商品漿產(chǎn)能急劇萎縮，市場永久和無限期關(guān)停的NBSK、SBSK、本色漿和絨毛漿產(chǎn)能共計270萬噸，占2022年全球針葉商品漿總產(chǎn)能的8%以上。
芬蘭港口罷工將延長至4月1日。自3月11日以來，罷工已導(dǎo)致芬蘭港口交通停擺，漿紙廠大面積停工。預(yù)計每周減產(chǎn)商品漿11.5萬噸，其中包括8.8萬噸NBSK。
3月21日，芬林集團凱米漿廠瓦斯爆炸，預(yù)計設(shè)備修復(fù)工作需耗時10-12周。該工廠是芬蘭最大的紙漿廠，自2023年第三季度投產(chǎn)以來處于產(chǎn)能爬坡階段，是今年全球NBSK商品漿產(chǎn)能唯一新增來源。此次事故導(dǎo)致凱米漿廠停機，NBSK市場供應(yīng)進一步收緊。NBSK市場此前已受到紅海危機的負(fù)面影響，紅海危機導(dǎo)致歐洲至亞洲的船期延長了1-2周，同時也增加了歐洲紙漿生產(chǎn)商的運輸成本。
3月初，PPPC大幅下調(diào)了2023年四季度漂闊漿生產(chǎn)商庫存統(tǒng)計數(shù)據(jù)。此次修正主要是由于產(chǎn)量減少，也使得漂闊漿生產(chǎn)企業(yè)在漿周來臨之際堅定推漲。此外，由于對歐洲和北美市場發(fā)運量增加，東亞市場近期漂闊漿因此供應(yīng)緊張。
盡管供應(yīng)方面的擔(dān)憂導(dǎo)致市場看漲情緒濃厚，但當(dāng)前的市場仍存在一些未知因素，尤其是需求方面。歐洲和北美的漿價已經(jīng)連續(xù)7個月上漲，但停機和需求疲軟也降低了這些市場的規(guī)模和影響力，以及對中國市場的影響。在中國，受生活用紙、文化紙和白紙板市場產(chǎn)能過剩影響，以及由此導(dǎo)致的低開工率，紙廠很難將漿價的繼續(xù)上漲傳遞至下游，尤其是在未來幾個月需求淡季。東亞、北美和歐洲經(jīng)濟體2024年經(jīng)濟增長的阻力也將持續(xù)存在，這可能會對供應(yīng)端的推漲帶來限制。盡管存在諸多擔(dān)憂，但今天的市場與2017-2018年牛市之前的情況相似，漲勢在最初幾個月暫停，隨后一家大型漿廠意外停機，推動價格達(dá)到多年以來的高位。
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