成本上漲擠壓盈利空間 白卡紙企業(yè)提價穩(wěn)市場

近日，白卡紙市場迎來一波漲價潮。APP（中國）、晨鳴紙業(yè)（000488.SZ）、萬國紙業(yè)三大白卡紙龍頭相繼宣布，從4月開始將對白卡紙價格進行上調，漲幅在200—300/噸不等。

晨鳴紙業(yè)人士在接受《中國經營報》記者采訪時表示，此舉旨在應對原材料價格上漲帶來的盈利空間收窄壓力，維護市場穩(wěn)定。

提價緩解壓力

面對持續(xù)上漲的成本壓力，白卡紙企業(yè)紛紛選擇提價應對。近日，APP（中國）、萬國紙業(yè)及晨鳴紙業(yè)相繼發(fā)布漲價通知，決定自2024年4月1日起上調白卡紙價格。

其中，APP（中國）公告顯示，自2024年4月1日起針對寧波亞洲漿紙業(yè)有限公司和廣西金桂漿紙業(yè)有限公司生產的所有足克產品，在目前售價基礎上上調200/噸（含稅），所有超高松產品在目前售價基礎上上調300/噸（含稅）。與此同時，萬國紙業(yè)宣布將其生產的所有足克產品在目前執(zhí)行價格基礎上統(tǒng)一漲價200/噸，所有超高松產品在目前執(zhí)行價格基礎上統(tǒng)一漲價300/噸。晨鳴紙業(yè)也計劃將公司生產的所有卡紙類足克產品在目前定價基礎上上調200/噸，所有卡紙類超高松產品在目前定價基礎上上調300/噸。

此次白卡紙產品提價的主要原因在于成本上漲。中研普華研究員洪前進在接受記者采訪時表示，紙產品的原材料包括木材、化學纖維等，這些原材料價格近期大幅上漲，導致生產成本增加，從而推動紙產品價格上漲。

卓創(chuàng)資訊白卡紙市場分析師孫祥芬向記者分析稱，由于成本壓力增加，紙廠拉漲態(tài)度較堅決。3月針葉漿期貨盤面偏強運行，闊葉漿外盤亦由穩(wěn)轉漲，國內木漿現貨價格走勢以上漲為主。受主要原料漿價波動影響，白卡紙成本壓力整體增加。

卓創(chuàng)資訊數據顯示，3月15日，白卡紙總成本較月初上漲1.07%，高于白卡紙價格上漲幅度，行業(yè)平均毛利率仍處于負值狀態(tài)。考慮到2023年白卡紙行業(yè)為負盈利水平，目前紙廠價格拉漲態(tài)度較為堅決，也是促進市場價格窄幅上行的主要驅動因素。

洪前進進一步分析道，從成本端來看，白卡紙上游主要原料為木漿，而進口木漿價格近期呈震蕩態(tài)勢運行，整體仍處偏高位。目前，白卡紙企業(yè)上調價格的主要原因在于上游漿價一直高位運行，企業(yè)成本端改善不明顯，壓力仍在延續(xù)。3月15日，闊葉木漿基準價為5480/噸，與3月初相比，上漲了3.59%。

市場預期難料

盡管白卡紙企業(yè)已經采取了提價措施，但市場預期仍然難以預料，價格漲幅可能會受到限制。

孫祥芬指出，當前市場存在多空因素博弈，使得白卡紙市場價格漲幅低于預期。

據隆眾資訊觀察，自3月以來，白卡紙市場價格穩(wěn)中上調，以部分規(guī)模以上紙廠所產品牌白卡紙價格上調為主，大部分市場價格上調至4910/噸，部分品牌白卡紙價格調整不多，以穩(wěn)為主。這主要是因為白板紙價格有所下調，部分經銷商同時經營白板紙、白卡紙，因此對于后市行情走勢業(yè)內人士心態(tài)不一，調價動作偏消極。

孫祥芬分析稱，目前市場新單釋放不足，存在出貨壓力。通常情況下，春節(jié)后隨著下游復工復產，將開始一輪補貨周期，市場需求隨之回升。不過，就今年市場情況來看，雖然自2月下旬至3月初市場出現了階段性訂單增加，這主要得益于下游客戶尚有春節(jié)前未交付訂單，以及整體原紙庫存的不足所支撐的剛性需求，但自3月中旬以來市場已出現需求轉弱跡象。卓創(chuàng)資訊對20家貿易商及包裝廠的調研數據顯示，高達75%的反饋訂單減少，僅有25%的反饋訂單基本穩(wěn)定。在此背景之下，貿易商出貨壓力有所增加，成交價格趨于靈活。

此外，供應過剩也是限制白卡紙市場漲幅的一個重要因素。隨著新增產能的逐步增加，市場競爭形勢日益加劇。2023年，國內白卡紙產能同比增長11.21%，市場仍處于擴張期。新進入紙廠需低價鋪貨以爭奪市場份額，而下游采購的可選性也在增加。在當前需求恢復有限的情況下，成本管控越發(fā)嚴格。供應過剩導致同行競價激烈，并且下游壓價采買也不利于紙價推漲。

隆眾資訊方面表示，后期隨著新增項目投產，白卡紙產銷壓力將增加。尤其是目前個別廠商庫存居高，備貨積極性不高，市場競爭壓力仍然較大。因此，短期內市場以穩(wěn)為主。后期需要關注下游需求增長情況以及宏觀環(huán)境變化和政策調整對消費的刺激作用。

孫祥芬還指出，由于3月白卡紙市場漲價落實不及預期，紙廠可能會繼續(xù)推動紙價上漲。近日，華南地區(qū)貿易商進行本月第二輪價格上調，計劃將紙價拉漲100/噸，并計劃4月1日再漲200/噸。

“不過，市場實際成交情況暫無明顯跟進的跡象。”孫祥芬表示，對于3月下半月來說，市場需求能否回暖尚存在不確定性。同時，貿易商及下游客戶看空情緒有所增加，紙價繼續(xù)上漲難度較大。另外，在下旬市場將進入回款周期的背景下，貿易商可能會以促量、回款為主的策略應對市場變化。