從2022年開始，我國(guó)造紙業(yè)掀起一輪擴(kuò)張潮，玖龍紙業(yè)、太陽(yáng)紙業(yè)、仙鶴股份、五洲特紙等紙企均投出百億規(guī)模項(xiàng)目，將擴(kuò)產(chǎn)潮推向頂峰。2022-2024年這輪擴(kuò)產(chǎn)潮預(yù)計(jì)涉及新增產(chǎn)能達(dá)780萬(wàn)噸。其中2024年至少有500萬(wàn)噸造紙產(chǎn)能建成。
值得注意的是，前述產(chǎn)能數(shù)據(jù)均為項(xiàng)目規(guī)劃產(chǎn)能，考慮到造紙項(xiàng)目投產(chǎn)后一般需要2年左右達(dá)產(chǎn)，前述500萬(wàn)噸產(chǎn)能并不能在今年完全落地。但在需求疲軟的當(dāng)下，供給端“風(fēng)吹草動(dòng)”都足以影響下游采購(gòu)商心理，進(jìn)而形成原紙“難漲易跌”的預(yù)期，加劇上游紙企壓力。
此輪擴(kuò)張更多是著眼未來(lái)，搶占產(chǎn)能指標(biāo)，“新增產(chǎn)能大多集中在廣西和湖北，很大可能是只有這些地方能拿到項(xiàng)目批準(zhǔn)（指標(biāo)）�！睋�(jù)悉，在相關(guān)紙企表述中，這兩個(gè)省份可輻射華南和華東市場(chǎng)且均有一定紙漿資源，可以配套建設(shè)紙漿產(chǎn)線，疊加航運(yùn)便利，預(yù)計(jì)項(xiàng)目在成本端擁有較大優(yōu)勢(shì)。
但短期而言，產(chǎn)能釋放高峰期驟然而至，無(wú)疑會(huì)加劇市場(chǎng)對(duì)造紙業(yè)供需失衡的擔(dān)憂。一位上市紙企人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，有投資機(jī)構(gòu)表達(dá)了類似擔(dān)憂，但站在紙企的角度，項(xiàng)目建設(shè)和投產(chǎn)進(jìn)度如何控制有較大調(diào)控空間，“不太會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)需求低迷的時(shí)候，各家公司集中釋放新產(chǎn)能。”
實(shí)際上，需求持續(xù)低迷已經(jīng)迫使市場(chǎng)重新審視激進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)的紙企，多家上市公司遭遇業(yè)績(jī)和股價(jià)“雙殺”（雙雙下降），行業(yè)龍頭太陽(yáng)紙業(yè)接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)也承認(rèn)，行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，集中釋放是影響企業(yè)發(fā)展的負(fù)面因素之一，另一不利因素為紙漿、能源等成本攀升。
紙企此輪擴(kuò)張是為了占據(jù)稀缺的產(chǎn)能指標(biāo)，一旦大型項(xiàng)目獲批落地，在后續(xù)的成本競(jìng)爭(zhēng)中，將逐步建立起優(yōu)勢(shì)，加劇該區(qū)域新舊產(chǎn)能更替，為企業(yè)在下一個(gè)繁榮周期崛起做準(zhǔn)備。但難以回避的是，如果市場(chǎng)低谷期持續(xù)，短期激增的供應(yīng)壓力將加劇企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
實(shí)際上，國(guó)內(nèi)造紙此輪擴(kuò)張也在無(wú)形中加重了自身成本負(fù)擔(dān)。在全球造紙業(yè)低迷的當(dāng)下，中國(guó)已成為全球紙漿供應(yīng)商的最佳市場(chǎng)。2023年國(guó)內(nèi)紙企剛性補(bǔ)庫(kù)需求對(duì)紙漿行情形成明顯支撐，相比于歐美市場(chǎng)，我國(guó)下游產(chǎn)能的新增帶來(lái)了更多的剛性補(bǔ)庫(kù)需求，并使得國(guó)內(nèi)紙漿價(jià)格領(lǐng)先全球其他國(guó)家率先反彈。
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