雙膠紙時處行業(yè)淡季卻漲價函頻發(fā) 廣東市場重心出現(xiàn)小幅反彈

發(fā)布日期:2023-07-20   來源:卓創(chuàng)造紙

導(dǎo)語:7月雖然時處行業(yè)淡季,但紙廠卻選擇在近期發(fā)出漲價函。受此影響,華南市場信心有所提振,價格重心上移,但仍有部分地區(qū)存觀望心態(tài)。供應(yīng)偏緊,下游采購者有底價備貨意向,供需作用下,短期內(nèi)價格可能有小幅上調(diào),但需求后續(xù)動力或顯不足,供應(yīng)壓力亦或再度顯現(xiàn),價格上行空間有限。

依照往年規(guī)律,隨著招標季節(jié)的收尾,7月進入雙膠紙需求傳統(tǒng)淡季,價格往往會出現(xiàn)下行趨勢。然而正值傳統(tǒng)淡季階段,紙企卻聯(lián)發(fā)漲價函,紛紛提漲雙膠紙出廠價格,漲幅多在200/噸(見下表)。紙廠在漲價函發(fā)出后,多積極跟進訂單落實,價格得以向市場傳導(dǎo)。

在漲價函帶動下,供應(yīng)收緊的影響充分發(fā)酵,廣東市場貿(mào)易商心態(tài)有所提振,市場價格出現(xiàn)小幅反彈。如圖1所示,以廣東市場70g華夏太陽雙膠紙為例,截至7月18日,其市場均價為5400/噸,較月初上調(diào)200/噸,漲幅為3.85%。

7月時處傳統(tǒng)淡季,同時前期華南地區(qū)又有新增產(chǎn)能釋放,為何紙廠會在此時選擇發(fā)出漲價函?這要從幾方面來看。

首先,從供應(yīng)來看,華南地區(qū)7月出現(xiàn)產(chǎn)線檢修情況,開工率下降,市場供應(yīng)減少。從圖2可見,7月7日-13日,華南地區(qū)樣本企業(yè)周度開工負荷率為64.64%,較上周下降14.29個百分點。雖然前期有新增產(chǎn)能的釋放,但是成品紙出紙質(zhì)量尚不穩(wěn)定,暫未形成合格品的產(chǎn)量增量。同時前期雙膠紙價格一直處于下行通道,部分經(jīng)銷商備庫相對謹慎,渠道內(nèi)庫存水平在正常偏低位置,產(chǎn)線檢修導(dǎo)致了部分需求出現(xiàn)缺口,而新產(chǎn)能對于此部分需求缺口的填補能力有限,因此供應(yīng)面有所收緊。

其次,反觀需求,雖然7月是雙膠紙的傳統(tǒng)淡季,但在之前的文章中我們也提到過,受漿價下行,雙膠紙價格僵持后進入下行通道的影響,部分終端下游采購者放緩了采購節(jié)奏。導(dǎo)致部分出版、本冊訂單需求延后至7月左右,這使得近期紙廠接單情況有所向好,在需求面提供了一定利好。

最后,從行業(yè)利潤角度看,前期雙膠紙價格下調(diào),加之7月主要原料紙漿價格個別有窄幅上調(diào),故而雙膠紙行業(yè)利潤也隨之縮減。截至7月18日,7月雙膠紙行業(yè)平均毛利率為5.44%,較6月減少3.35個百分點(見圖3)。在行業(yè)利潤收緊的情況下,紙廠也有意拉漲價格,增強盈利能力。

需求后續(xù)增量不足,價格上浮空間有限

短期來看,產(chǎn)線檢修情況將依舊存在,預(yù)計短期內(nèi)華南地區(qū)企業(yè)開工負荷率情況將維持在63%左右。而新增產(chǎn)能所生產(chǎn)的雙膠紙雖然質(zhì)量尚未十分穩(wěn)定,但其50萬噸的年產(chǎn)能,疊加短期內(nèi)以價換量的市場布局,對市場所帶來的影響仍然不可忽視。同時8月山東地區(qū)亦有50萬噸新增產(chǎn)能計劃釋放,或在心態(tài)面對市場形成一定壓制。隨著華南地區(qū)企業(yè)開工逐步穩(wěn)定,供應(yīng)面壓力或再次顯露。

而需求增量是否會有所延續(xù),對市場價格的后續(xù)走勢有著較大影響。目前看,主要需求支撐依然是出版、本冊等剛需訂單。由于印刷、發(fā)運、開學(xué)分發(fā)等時間調(diào)配的因素影響,這部分需求在8月中上旬或?qū)㈥懤m(xù)收尾,而外貿(mào)相關(guān)社會訂單表現(xiàn)稍顯不佳,需求后續(xù)增量對于市場的支撐力度較為有限。

綜合來看,供應(yīng)收緊、紙廠訂單轉(zhuǎn)好對雙膠紙市場確有利好表現(xiàn),紙廠漲價函的發(fā)出使市場業(yè)者信心也得以提振。但供需博弈依舊是雙膠紙市場的主旋律,且漿價仍有承壓運行可能,預(yù)計7月下旬至8月雙膠紙市場重心仍有上行空間,但空間或偏窄。


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