針葉漿、闊葉漿國內(nèi)價(jià)格22年9月起高位回落，23年進(jìn)一步下行。根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，截至2023年6月9日，針葉漿/闊葉漿外盤平均價(jià)格為680/505美
/噸，內(nèi)盤平均價(jià)格5416/4297/噸，較年初回落26.66%/33.21%。
23年春節(jié)后期貨和現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下行，近期有所企穩(wěn)。根據(jù)Wind及卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，23年春節(jié)前后紙漿期貨價(jià)格短暫回升，此后至23年5月持續(xù)下行，同期針葉漿和闊葉漿內(nèi)盤價(jià)格也有明顯回落，5月以來有所企穩(wěn)，主要由于匯率波動(dòng)以及外盤闊葉漿價(jià)格止跌回升影響。
針葉漿外盤公開報(bào)價(jià)6月持平，闊葉漿價(jià)格回升至500美/噸上方。根據(jù)Wind及卓創(chuàng)資訊，針葉漿方面加拿大2月漲至960美/噸，目前多為實(shí)單實(shí)談，疲于對(duì)外公開報(bào)價(jià)，南美銀星5月價(jià)格下調(diào)至680美/噸，6月報(bào)價(jià)持平；闊葉漿方面南美明星5月價(jià)格低至475美/噸，6月明星/金魚回升30美至505/510美/噸。
國內(nèi)紙漿港口庫存環(huán)比去化，同比提升。根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，截至23年5月底，國內(nèi)主要港口紙漿庫存合計(jì)196.87萬噸，同比增加6.17萬噸，環(huán)比減少2.80萬噸，雖有所去化但仍處于略高水平。
23年至今國內(nèi)木漿供給量同比有所提升。根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，23年5月國內(nèi)化機(jī)漿及闊葉漿產(chǎn)量合計(jì)106.4萬噸，1—5月累計(jì)產(chǎn)量566.10萬噸，同比增長2.72%，23年4月木漿進(jìn)口合計(jì)221.5萬噸，1—4月累計(jì)進(jìn)口867.0萬噸，同比增長11.18%，整體來看，23年至今國內(nèi)木漿供給量同比有所提升。
23年以來木漿進(jìn)口成本回落逐步兌現(xiàn)，5—7月預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下跌。根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，23年4月針葉漿、闊葉漿、化機(jī)漿進(jìn)口價(jià)格與22年12月相比分別回落90/110/37美/噸至874/731/649美/噸，外盤漿價(jià)回落陸續(xù)兌現(xiàn)至國內(nèi)進(jìn)口成本端，針葉漿、闊葉漿前期跌幅較大，根據(jù)外盤報(bào)價(jià)走勢(shì)，預(yù)計(jì)5—7月進(jìn)口價(jià)格還將進(jìn)一步下行150—200美/噸，化機(jī)漿價(jià)格前期下跌較慢，4月加拿大昆河報(bào)價(jià)從650美/噸下調(diào)至550美/噸，預(yù)計(jì)6月以后化機(jī)漿進(jìn)口成本將有明顯回落。
總體來說，從成本端來看，進(jìn)口木漿價(jià)格回落已逐步兌現(xiàn)，后續(xù)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下行，疊加紙企庫存等因素，紙企成本有望在二季度逐步回落，三季度基本充分兌現(xiàn)。從紙價(jià)來看，特種紙行業(yè)供需格局較好，預(yù)計(jì)紙價(jià)表現(xiàn)會(huì)相對(duì)堅(jiān)挺，在漿價(jià)回落背景下有望受益。
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