瓦楞紙市場短期承壓 下半年景氣度或回升

5月以來，受市場供應(yīng)壓力增加、需求疲軟影響，瓦楞紙價(jià)格承壓下行。

卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，5月22日，中國AA級120g瓦楞紙市場價(jià)為2892/噸，環(huán)比下滑0.64%，同比下滑22.69%。

卓創(chuàng)資訊瓦楞紙市場分析師呂艷爍在接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時表示，5月中下旬以來，下游客戶訂單平平，拿貨以剛需補(bǔ)庫為主，整體市場需求表現(xiàn)平淡，加之市場開工率逐漸恢復(fù)，庫存壓力微增，且規(guī)模紙廠個別基地報(bào)價(jià)下滑，局部地區(qū)個別中小紙廠將針對部分客戶的讓利調(diào)整為降價(jià)，局部地區(qū)市場價(jià)格順勢下滑。

市場需求疲軟

從5月21日起，玖龍紙業(yè)（02689.HK）旗下天津、沈陽基地宣布下調(diào)�？�紙、瓦楞紙價(jià)格。有關(guān)資料顯示，所有瓦楞紙下調(diào)70/噸；涂布�？�紙下調(diào)100/噸。

呂艷爍表示，5月以來，瓦楞紙市場整體呈現(xiàn)先強(qiáng)后穩(wěn)中偏弱的走勢。

卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，5月22日，中國AA級120g市場價(jià)為2892/噸，環(huán)比下滑0.64%，同比下滑22.69%。5月初市場延續(xù)了4月以來的漲勢，部分企業(yè)補(bǔ)漲，市場價(jià)格微幅上漲。但自5月中下旬開始市場實(shí)單商談數(shù)量提升，部分紙廠變讓利為降價(jià)，市場成交價(jià)格順勢下滑。

呂艷爍分析稱，5月初市場走貨情況尚可，部分產(chǎn)線五一檢修，市場供應(yīng)壓力表現(xiàn)不明顯，整體延續(xù)了4月底以來的漲勢。5月中旬左右，隨著下游補(bǔ)庫階段的收尾，新增拿貨需求平淡，紙廠出貨速度有所放緩，加之市場部分產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量有所增加，使得市場供應(yīng)壓力略有增加，個別紙廠開始針對部分客戶執(zhí)行讓利。

“但是5月中下旬以來，終端需求持續(xù)清淡，下游客戶訂單平平，拿貨以剛需補(bǔ)庫為主，整體市場需求表現(xiàn)平淡，加之市場開工率逐漸恢復(fù)，庫存壓力增加，且規(guī)模紙廠個別基地報(bào)價(jià)下滑，局部地區(qū)個別中小紙廠將針對部分客戶的讓利調(diào)整為降價(jià)，局部地區(qū)市場價(jià)格順勢下滑�！眳纹G爍表示，總體來看，市場供應(yīng)壓力增加，加上需求清淡，價(jià)格由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。

短期或弱勢運(yùn)行

“從短期市場表現(xiàn)情況來看，市場供需博弈或仍將持續(xù)，短期瓦楞紙價(jià)格或弱勢運(yùn)行�！眳纹G爍告訴記者，首先，供應(yīng)面壓力或?qū)⒊掷m(xù)。市場停機(jī)檢修減少，產(chǎn)量方面預(yù)計(jì)有所增加，受出貨減弱影響，庫存面壓力微增。其次，需求面改善有限。終端預(yù)計(jì)表現(xiàn)相對平淡，由于下游訂單欠佳，拿貨積極性不高，以消化前期庫存為主，預(yù)計(jì)新增拿貨需求一般。再次，成本面大穩(wěn)小動，對相關(guān)原紙指引作用一般。

雖然瓦楞紙行業(yè)短期承壓，不過多家機(jī)構(gòu)看好未來市場。

浙商證券發(fā)布研究報(bào)告稱，預(yù)計(jì)2023年箱板瓦楞消費(fèi)量增速3%，2024年有望迎來全年維度消費(fèi)修復(fù)與出口邊際企穩(wěn)，預(yù)計(jì)2024年消費(fèi)量增速4.5%。

造紙行業(yè)龍頭山鷹國際（600567.SH）方面表示，2022年12月，國家發(fā)展和改革委員會公布了《“十四五”擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略實(shí)施方案》，明確了擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略的主要目標(biāo)和相關(guān)政策舉措。重新提振消費(fèi)信心，穩(wěn)定居民消費(fèi)預(yù)期仍需要一段時間，預(yù)計(jì)將在2023年下半年出現(xiàn)較明顯的消費(fèi)增長趨勢。造紙包裝行業(yè)與國民經(jīng)濟(jì)特別是消費(fèi)經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)，2023年國內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇及經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，將改變造紙行業(yè)目前需求疲軟的格局。

浙商證券研報(bào)顯示，2023～2025年，箱板紙開工率預(yù)期從63%提升至66%，看好2023年下半年進(jìn)入旺季后紙價(jià)回到上升通道。

山鷹國際方面表示，從長期來看，自2020年國家提出了“國內(nèi)大循環(huán)+國內(nèi)國際雙循環(huán)”概念后，國內(nèi)持續(xù)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，內(nèi)需對經(jīng)濟(jì)增長拉動越來越明顯。未來中國經(jīng)濟(jì)向“內(nèi)循環(huán)”經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，將持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需和消費(fèi)，促進(jìn)造紙包裝行業(yè)長期穩(wěn)定增長。

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