【導語】3月甘蔗漿市場走勢偏弱，供需均有收窄，產銷節(jié)奏放緩。加之進口木漿價格回落，甘蔗漿與木漿價差進一步收窄，利空甘蔗漿市場心態(tài)，市場利空氛圍彌漫，導致甘蔗漿價格有所回落。甘蔗漿市場缺乏利好指引，預計短期價格或延續(xù)穩(wěn)中下調走勢。
甘蔗漿與木漿價差收窄，利空市場情緒
3月甘蔗漿市場價格呈現(xiàn)回落走勢。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日，3月國內漂白甘蔗濕漿出廠均價在5428
/噸，較2月下跌3%，跌幅擴大2個百分點。下游紙塑用戶按需采購，需求量變化不明顯，但生活用紙企業(yè)采漿積極性減弱，成交商談空間有所放大，多數(shù)按單商談。
3月進口闊葉木漿與國產桉木漿價格均維持弱勢運行，市場低價頻出，利空甘蔗漿市場心態(tài)。由于漿企多供應合同客戶，業(yè)者前期存挺價意愿，但隨著進口以及國產桉木漿價格不斷探底，與甘蔗漿價差逐漸縮小，進一步利空甘蔗漿市場情緒，整體出貨減緩。如圖1所示，以進口闊葉漿與國內甘蔗濕漿價格對比為例，截至3月25日，3月兩者平均價差僅在93/噸，較2月收窄78%。
漿紙互相影響，市場心態(tài)偏空
3月造紙行業(yè)整體缺乏利好指引，漿紙走勢一致，終端采購積極性不高，導致紙廠庫存壓力增加，部分降價出貨。且華南地區(qū)木漿價格相比北方降幅略小，原紙企業(yè)成本壓力尚存，采漿意愿始終未見提振。故漿紙同時面臨需求傳導壓力帶來的價格承壓，市場缺乏信心。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日，3月廣西甘蔗漿生活用紙大軸原紙市場均價在7297/噸，較2月下滑1%。
短線甘蔗漿市場缺乏利好指引
需求方面，3月份下游生活用紙行業(yè)開工負荷率較2月有所提升，但4月存在降負荷消化庫存預期，利空漿市需求面；供應方面，雖部分聯(lián)產企業(yè)靈活轉產，開工負荷率較2月有所回落，但整體來看供應仍較為充足。
綜合來看，短期甘蔗漿市場基本面支撐有限，而進口木漿市場供應量或受到闊葉漿到貨增加而提升，闊葉漿價格仍存在偏空預期。預計4月甘蔗漿市場將以出貨為主，價格調整空間或有縮小。后續(xù)重點關注進口木漿價格走勢以及下游庫存消化情況。
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