迎多重利好 中醫(yī)藥行業(yè)景氣度有望提升

數(shù)據(jù)顯示，截至2月15日，A股共38家中藥上市公司發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告或快報�？傮w來看，2022年中藥上市公司業(yè)績分化較明顯。其中，15家公司凈利同比預(yù)增，占比39.47%。業(yè)內(nèi)人士認為，近年來，我國高度重視中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，出臺多項鼓勵政策，發(fā)展中醫(yī)藥行業(yè)已上升為國家戰(zhàn)略。受多重利好影響，行業(yè)有望迎來景氣度提升。

分化較大

截至2月15日，按預(yù)告的凈利潤變動幅度下限看，38家發(fā)布業(yè)績預(yù)告或快報的中藥上市公司中，只有6家預(yù)計2022年凈利同比增長超50%，業(yè)績分化不斷加劇。

嘉應(yīng)制藥因去年業(yè)績大幅預(yù)增超27倍，在已披露的中藥上市公司中排名第一。嘉應(yīng)制藥日前公告稱，預(yù)計公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為4200萬-5200萬，同比增長2743.02%-3419.94%。

對于業(yè)績變動的原因，嘉應(yīng)制藥稱，2022年公司運營總體保持平穩(wěn)健康發(fā)展，醫(yī)藥流通行業(yè)取得較大突破，為公司利潤增加作出了貢獻。同時，因公司2021年計提了長期股權(quán)投資減值準備影響2021年利潤2879.93萬，導致2022年業(yè)績同比增幅較大。

方盛制藥預(yù)計2022年凈利為2.8億到3.2億，同比增長299.77%-356.88%。方盛制藥稱，報告期內(nèi)，公司制藥板塊業(yè)績穩(wěn)步增長；中藥方面，小兒荊杏止咳顆粒、強力枇杷膏(蜜煉)/露等產(chǎn)品的銷售收入同比增長均超過170%；化藥方面，依折麥布片、奧美拉唑腸溶片、厄貝沙坦氫氯噻嗪片等產(chǎn)品的銷售收入同比增長140%以上。此外，“338工程”中大部分產(chǎn)品均呈現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢。

部分中藥上市公司因去年四季度尤其是去年12月開始，新冠病毒感染治療相關(guān)藥品的需求大幅提升進而促進業(yè)績增長。

華潤三九預(yù)計2022年歸母凈利潤達23.65億-25.7億，比上年同期(調(diào)整后)增長15.05%-25.02%。針對去年業(yè)績預(yù)增，華潤三九在日前披露的投資者關(guān)系活動記錄表中表示，這和去年四季度疫情放開后感冒藥銷售增加有一定關(guān)系，也和2021年基數(shù)低有關(guān)。

貴州百靈預(yù)計2022年盈利1.7億-2億，同比增長36.87%-61.02%。貴州百靈稱，隨著2022年12月新冠病毒疫情常態(tài)化管控，國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制進一步優(yōu)化疫情防控措施，疫情防控相關(guān)藥品市場需求大量增加。報告期內(nèi)，公司咳速停糖漿、消咳顆粒等咳嗽類、感冒類、退熱類、咽喉類相關(guān)藥品銷量同期對比增長幅度較大，在收入增長的同時，為公司帶來較好的經(jīng)營業(yè)績。

以嶺藥業(yè)業(yè)績穩(wěn)定增長。公司稱，由于公司主導產(chǎn)品銷售收入實現(xiàn)一定幅度增長，預(yù)計2022年實現(xiàn)凈利21.5億至24.2億，同比增長60%至80%。

此外，計提資產(chǎn)減值成去年業(yè)績預(yù)虧公司的一大主因，龍津藥業(yè)、益佰制藥和步長制藥等多家公司披露了相關(guān)信息。如步長制藥預(yù)計2022年凈利潤虧損15.84億-19.36億，主要原因為公司擬對通化谷紅、吉林天成計提商譽減值準備合計30億-34億。

并購事件頻發(fā)

2022年，中藥企業(yè)間的并購事件頻發(fā)。

2023年1月3日，達嘉維康披露收購天濟草堂的更新版公告，公司擬收購天濟草堂85.7143%股份，收購價格為3.41億。本次收購?fù)瓿珊�，公司將持有天濟草�?5.7143%股份，成為天濟草堂的控股股東。

2022年5月9日，華潤三九宣布，擬以支付現(xiàn)金的方式分別向華立醫(yī)藥、華立集團購買其合計持有的昆藥集團2.12億股股份，交易價格為29.02億。交易完成后，昆藥集團將成為華潤三九的控股子公司，實控人則變更為中國華潤。

發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)成收購主要目的。達嘉維康稱，本次收購目的在于進一步拓展產(chǎn)業(yè)鏈的上游，在公司已具備藥品批發(fā)零售、�？漆t(yī)院的基礎(chǔ)上，擁有生產(chǎn)藥品的能力，充分發(fā)揮公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)優(yōu)勢與天濟草堂資產(chǎn)業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，逐步形成上下聯(lián)動的規(guī)模化醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)體系。

昆藥集團表示，若本次股份轉(zhuǎn)讓順利推進并實施完成，一方面，有利于雙方發(fā)揮在醫(yī)藥大健康領(lǐng)域的協(xié)同效應(yīng)，圍繞三七資源發(fā)展產(chǎn)業(yè)體系，促進雙方共同發(fā)展；另一方面，華潤三九將充分利用其豐富的經(jīng)營管理經(jīng)驗與產(chǎn)業(yè)資源背景對公司賦能，全面推進公司的戰(zhàn)略性發(fā)展，進一步增強公司的競爭優(yōu)勢和綜合實力，提升公司的持續(xù)經(jīng)營能力和盈利能力，提高公司價值及對社會公眾股東的投資回報。

今年，藥企間的并購仍會持續(xù)。華潤三九日前在披露投資者關(guān)系活動記錄表中談及未來的并購方向時稱，外延發(fā)展主要圍繞戰(zhàn)略領(lǐng)域開展，CHC(自我診療)業(yè)務(wù)優(yōu)選有影響力的品牌并關(guān)注消費升級方向的產(chǎn)品，幫助公司盡快實現(xiàn)全域布局。處方藥方面關(guān)注中醫(yī)藥領(lǐng)域具備獨特資源的產(chǎn)品和有潛力的業(yè)務(wù)、創(chuàng)新藥機會和有一定壁壘的仿制藥品。

增長可期

對于今年的展望，多數(shù)公司在近日披露的投資者關(guān)系活動記錄表中提及，將聚焦主業(yè)，加大研發(fā)創(chuàng)新力度。方盛制藥表示，2022年，公司進一步對非主業(yè)業(yè)務(wù)進行優(yōu)化調(diào)整，通過聚焦核心主業(yè)，提升企業(yè)核心競爭力；通過“關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)”的方式來盤活固化與低效的資產(chǎn)，以實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。2023年公司將全力聚焦主業(yè)，充分發(fā)揮自身在研發(fā)創(chuàng)新中藥以及醫(yī)院渠道、OTC渠道等渠道優(yōu)勢以及營銷的組織優(yōu)勢。

特一藥業(yè)稱，公司在做大核心產(chǎn)品止咳寶片的同時，將持續(xù)加大潛力中成藥產(chǎn)品的市場培育和開發(fā)力度，推動公司特色中藥品種成長為中藥大品種，提升公司的經(jīng)營業(yè)績；積極參加集采和醫(yī)院的招投標工作，增加公司產(chǎn)品營銷渠道；加大原料藥的市場推廣力度，提高現(xiàn)有原料藥產(chǎn)品的市場份額。實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，促使公司整體發(fā)展規(guī)模及經(jīng)營業(yè)績邁上新臺階。

同時，部分公司對今年一季度甚至全年的業(yè)績也做了展望。針對今年一季度的業(yè)績，方盛制藥稱，隨著醫(yī)院接診情況的好轉(zhuǎn)，各類營銷與學術(shù)推廣活動的恢復(fù)，根據(jù)公司營銷中心反饋，產(chǎn)品集群中絕大部分產(chǎn)品取得了較好的成績，產(chǎn)品銷量增長情況良好。

特一藥業(yè)稱，公司對2023年的業(yè)績增長充滿信心。公司藥品品類豐富，產(chǎn)品涵蓋止咳、退熱、抗生素、抗病毒藥、消化系統(tǒng)等全類別。隨著疫情全面放開，在市場恢復(fù)正常的情況下，公司各品類產(chǎn)品銷售有望得到穩(wěn)步增長。

光大證券認為，近年來，我國高度重視中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，出臺多項鼓勵政策。中藥板塊受多重利好持續(xù)發(fā)展：品牌中成藥OTC受益于行業(yè)產(chǎn)能出清和終端漲價，迎來上行周期；中藥配方顆粒全面擁抱新國標和市場擴容，有望迎來量價齊升；中藥創(chuàng)新藥加速推動注冊審評和上市，符合條件的藥品可以進入醫(yī)保實現(xiàn)放量。

責任編輯：一一