國金證券04月18日發(fā)布研報稱,維持山鷹國際(600567.SH,最新價:3)買入評級。
評級理由主要包括:
1、需求疲軟+產(chǎn)業(yè)鏈去庫影響,4Q箱板紙出貨量同比/環(huán)比收窄,包裝成長性較優(yōu);
2、原材料&能源成本上行導致盈利能力承壓,費用管控優(yōu)化;
3、短期靜待需求改善,中期產(chǎn)能有序擴張鞏固市場地位。
風險提示:下游需求不及預期的風險;行業(yè)過度擴產(chǎn)的風險;股權(quán)質(zhì)押比例高的風險;商譽減值風險。
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