農(nóng)夫山泉成功上市 包裝采購(gòu)額為最大開(kāi)支

9月8日，農(nóng)夫山泉在港交所成功上市，將募集資金凈額81.49億港。該企業(yè)是國(guó)內(nèi)包裝飲用水及飲料的龍頭企業(yè)，2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收240.21億，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)49.54億。作為快消品行業(yè)巨頭，農(nóng)夫山泉每年的包裝采購(gòu)額大得驚人。

包裝飲用水是營(yíng)收主力產(chǎn)品

農(nóng)夫山泉全稱為“農(nóng)夫山泉股份有限公司”，成立于1996年，是中國(guó)包裝飲用水及飲料的龍頭企業(yè)。2012年到2019年，農(nóng)夫山泉連續(xù)八年保持國(guó)內(nèi)包裝飲用水市場(chǎng)占有率第一的地位，茶飲料、功能飲料及果汁飲料的市場(chǎng)份額在2019年也均居于中國(guó)市場(chǎng)前三位。

截至5月31日，農(nóng)夫山泉擁有12個(gè)生產(chǎn)基地，總計(jì)144條包裝飲用水及飲料生產(chǎn)線、七條鮮果榨汁線及三條鮮果生產(chǎn)線。其中，飲用水生產(chǎn)線中有17條能夠達(dá)到每小時(shí)81000瓶的灌裝速度，飲料生產(chǎn)線中有14條能夠達(dá)到Log6的無(wú)菌標(biāo)準(zhǔn)。

在具體業(yè)績(jī)上，農(nóng)夫山泉近幾年的營(yíng)收、利潤(rùn)持續(xù)上升。2017年-2019年，營(yíng)收分別為174.91億、204.75億、240.21億，凈利潤(rùn)分別為33.86億、36.12億和49.54億。但由于疫情影響，農(nóng)夫山泉2020年前5個(gè)月的業(yè)績(jī)相比去年同期有所下滑——營(yíng)收為86.64億，同比下降12.63%；凈利潤(rùn)為19.31億，同比下滑18.2%。

在各產(chǎn)品中，包裝飲用水是農(nóng)夫山泉的營(yíng)收主力，2017年-2019年及2020年前5個(gè)月，該產(chǎn)品營(yíng)收分別為101.20億、117.80億、143.46億以及53.60億，分別占總營(yíng)收的57.9%、57.5%、59.7%以及61.9%。

包裝采購(gòu)額是最大開(kāi)支

據(jù)招股書顯示，農(nóng)夫山泉的原材料主要為生產(chǎn)瓶子的PET塑料以及瓶蓋、標(biāo)簽、糖、果汁等，在2017年、2018年、2019年以及2020年前5個(gè)月的采購(gòu)額分別為46.60億、58.19億、66.13億、20.55億，分別占總銷售成本的60.7%、60.9%、61.7%及58.0%。

包裝材料主要包括紙箱及收縮膜等，在2017年、2018年、2019年以及2020年前5個(gè)月的采購(gòu)額分別為10.37億、13.41億、13.90億、5.19億，分別占總銷售成本的13.5%、14.0%、13.0%以及14.6%。

業(yè)內(nèi)皆知，包裝行業(yè)是國(guó)內(nèi)工業(yè)的重要組成部分，包括紙質(zhì)包裝領(lǐng)域、軟包裝領(lǐng)域、玻璃包裝領(lǐng)域、木制品包裝領(lǐng)域以及金屬包裝領(lǐng)域。因此，從包裝本身的角度而言，農(nóng)夫山泉原材料中的PET塑料、瓶蓋、標(biāo)簽均可算是包裝。

這一部分的的成本極高。以PET塑料為例，農(nóng)夫山泉2019年的采購(gòu)額高達(dá)33.82億，占總銷售成本的31.6%。如果再算上招股書中所列的包材成本占比，那么農(nóng)夫山泉這一成本在2019年占總銷售成本的44.6%，采購(gòu)額約等于47.72億，而這還不包括瓶蓋及標(biāo)簽。

因此從這個(gè)角度來(lái)看，包裝采購(gòu)額是農(nóng)夫山泉最大的開(kāi)支。而真正的取水成本，2017年、2018年、2019年及2020年前5個(gè)月分別為1.16億、1.31億、1.35億與0.54億�？鋸堻c(diǎn)說(shuō)，對(duì)于消費(fèi)者而言，農(nóng)夫山泉是一家“賣包裝”的企業(yè)，水只是“贈(zèng)送品”。

建立嚴(yán)格的供應(yīng)商制度

也正是因?yàn)樵�材料及包裝材料的成本過(guò)大，農(nóng)夫山泉實(shí)施了供應(yīng)商認(rèn)可和評(píng)估制度，并創(chuàng)建合格供應(yīng)商目錄，定期對(duì)供應(yīng)商的價(jià)格、交付周期、售后服務(wù)、產(chǎn)品質(zhì)量及現(xiàn)場(chǎng)審核結(jié)果等各方面的績(jī)效進(jìn)行評(píng)估，未通過(guò)評(píng)估的供應(yīng)商將被降級(jí)或從供應(yīng)商目錄中剔除。

為減少產(chǎn)品供應(yīng)方面的風(fēng)險(xiǎn)，農(nóng)夫山泉每年至少與兩名合格供應(yīng)商合作。同時(shí)，為了在最大程度上降低成本，農(nóng)夫山泉會(huì)在每年價(jià)格低廉的時(shí)候，與供應(yīng)商進(jìn)行采購(gòu)框架協(xié)議的簽訂，以鎖定原材料及包裝材料價(jià)格。

一般而言，農(nóng)夫山泉會(huì)與供應(yīng)商簽訂一年的固定價(jià)格合約，并根據(jù)整年的需求下發(fā)訂單。為加強(qiáng)業(yè)務(wù)關(guān)系及取得原材料及包裝材料的穩(wěn)定供應(yīng)，農(nóng)夫山泉也會(huì)不時(shí)與主要供應(yīng)商訂立策略合作協(xié)議。但供應(yīng)商一般也要向農(nóng)夫山泉提供不超過(guò)90天的信貸期。

此外，農(nóng)夫山泉的供應(yīng)商通常要負(fù)責(zé)安排將原材料及包裝材料運(yùn)至指定的地點(diǎn)，并自行承擔(dān)費(fèi)用。在收到原材料及包裝材料后，農(nóng)夫山泉將進(jìn)行質(zhì)量檢查，并有權(quán)向供應(yīng)商退回未達(dá)到相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的原材料及包裝材料。

換而言之，做農(nóng)夫山泉的供應(yīng)商是“痛苦”的。因?yàn)檗r(nóng)夫山泉的要求較高，且需簽訂固定價(jià)格合同、提供信貸期，會(huì)對(duì)資金造成一定壓力。但同時(shí)，做農(nóng)夫山泉的供應(yīng)商又是“快樂(lè)”的，因?yàn)檗r(nóng)夫山泉的訂單量大，且基本上不會(huì)拖欠貨款，對(duì)提升企業(yè)形象也有幫助。

責(zé)任編輯：任九