紙業(yè)龍頭晨鳴紙業(yè)去年?duì)I收微增5% 將繼續(xù)壓縮融資租賃業(yè)務(wù)

致力于漿紙一體化戰(zhàn)略的晨鳴紙業(yè)，因木漿市場(chǎng)價(jià)格的暴漲暴跌，在業(yè)績(jī)上難免受到影響。

3月28日，晨鳴紙業(yè)發(fā)布的2019年報(bào)顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入303.95億，較上年增長(zhǎng)5.26%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降34%，但也有16.57億。

相比于公司業(yè)績(jī)的波動(dòng)，這個(gè)曾對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)青睞有加的造紙龍頭，已將該業(yè)務(wù)作為了壓縮對(duì)象。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在融資租賃業(yè)務(wù)上，晨鳴紙業(yè)2019年實(shí)現(xiàn)凈回收59億，規(guī)模降至136億，較2018年初峰值降低了近200億。

融資租賃業(yè)務(wù)壓縮近200億

2019年各季度，晨鳴紙業(yè)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.38億、4.72億、5.58億、5.89億。在各季度都盈利的背景下，晨鳴紙業(yè)2019年凈利同比減少，與信用減值損失大幅增加有關(guān)。

2019年，晨鳴紙業(yè)共發(fā)生信用減值損失10.34億，較2018年的1.28億增加了7倍以上。此外，因?yàn)樾庞脺p值損失影響，晨鳴紙業(yè)第一、第四季度扣非后凈利潤(rùn)均為負(fù)數(shù)。

在2019年財(cái)報(bào)中，晨鳴紙業(yè)做出這樣的解釋：根據(jù)新金融工具準(zhǔn)則的要求，出于謹(jǐn)慎性原則考慮，公司在年度審計(jì)時(shí)充分計(jì)提了減值準(zhǔn)備，報(bào)告期內(nèi)計(jì)提信用減值損失10.34億、資產(chǎn)減值損失1.21億，是導(dǎo)致第四季度歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)的主要原因。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，晨鳴紙業(yè)信用減值損失包含了壞賬損失、債務(wù)重組減值損失兩大塊。壞賬損失又分為應(yīng)收賬款壞賬損失、其他應(yīng)收款壞賬損失和融資租賃款壞賬損失，其中，融資租賃款壞賬對(duì)應(yīng)發(fā)生額為-5.24億。

2014年，身為紙業(yè)龍頭的晨鳴紙業(yè)，“跨界”殺入融資租賃市場(chǎng)，在濟(jì)南成立全資子公司，布局融資租賃領(lǐng)域，以期培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，租賃業(yè)務(wù)一度占到晨鳴紙業(yè)凈利潤(rùn)的半壁江山。2015年至2017年這家紙業(yè)龍頭的融資租賃子公司分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.19億、9.30億、8.75億。該業(yè)務(wù)的毛利率在2018年一度高達(dá)92.38%。

而在2019年1月16日，晨鳴紙業(yè)發(fā)布公告稱，為聚焦造紙主業(yè)，逐步剝離非核心業(yè)務(wù)，擬引入長(zhǎng)城國(guó)瑞證券有限公司為戰(zhàn)略合作方，深度開(kāi)展在剝離融資租賃業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化、綜合投融資等業(yè)務(wù)方面的合作。

晨鳴紙業(yè)年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司融資租賃業(yè)務(wù)凈回收59億，年底租賃業(yè)務(wù)余額降至136億。

對(duì)此，晨鳴紙業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“我們?nèi)谫Y租賃的業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)從2018年初的330億壓縮掉將近200億，租賃業(yè)務(wù)規(guī)模和收入在整個(gè)集團(tuán)中的占比持續(xù)降低，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)得到了有效的控制�！�

資產(chǎn)負(fù)債率出現(xiàn)下調(diào)

“2020年，將繼續(xù)壓縮融資租賃業(yè)務(wù)規(guī)模，進(jìn)一步降低在資產(chǎn)規(guī)模中的比重。同時(shí)嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，提升資產(chǎn)質(zhì)量�！背盔Q紙業(yè)人士稱。

相比于在融資租賃業(yè)務(wù)上的壓縮，晨鳴紙業(yè)將提升資產(chǎn)質(zhì)量寄望于主業(yè)聚焦。而作為資金密集型行業(yè)，此舉顯然更加依賴公司財(cái)務(wù)狀況，尤其資產(chǎn)負(fù)債上的改善。

財(cái)報(bào)顯示，2019年晨鳴紙業(yè)負(fù)債總額716.19億，較上年減少約78.3億，降低10%。資產(chǎn)負(fù)債率由75.43%降低到73.11%，較上年降低2.32個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，晨鳴紙業(yè)相關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“剔除為融資而存入銀行的融資保證金161.76億的影響，公司年底資產(chǎn)負(fù)債率實(shí)際為67.79%�！�

“造紙是一個(gè)資金密集型行業(yè)，國(guó)內(nèi)行業(yè)的平均負(fù)債率在65%左右�！贝饲�，晨鳴紙業(yè)董秘袁西坤曾向記者表示，公司正著手處理降低負(fù)債率的問(wèn)題。

隨著此前耗資200億的4個(gè)項(xiàng)目投產(chǎn)，晨鳴紙業(yè)面臨的負(fù)債或進(jìn)一步減少。

這4個(gè)項(xiàng)目即壽光美倫100萬(wàn)噸化學(xué)漿項(xiàng)目、黃岡晨鳴化學(xué)木漿項(xiàng)目、壽光美倫51萬(wàn)噸高檔文化紙項(xiàng)目、壽光本部50萬(wàn)噸文化紙改造項(xiàng)目。

此前，晨鳴紙業(yè)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，在2017年金融環(huán)境比較寬松時(shí)，晨鳴紙業(yè)在黃岡、壽光投建4個(gè)項(xiàng)目的200億資金中，使用了銀行的短期流貸來(lái)支撐項(xiàng)目建設(shè)，這也直接提高了短期負(fù)債規(guī)模。

當(dāng)前，上述4個(gè)項(xiàng)目，現(xiàn)在正式為晨鳴紙業(yè)的“漿紙一體化”戰(zhàn)略布局畫(huà)上了圓滿句號(hào)。

晨鳴紙業(yè)2019年半年報(bào)顯示，隨著黃岡晨鳴和壽光美倫化學(xué)木漿項(xiàng)目的投產(chǎn)，公司目前擁有湛江、黃岡、壽光三大漿廠，木漿產(chǎn)能國(guó)內(nèi)最大，年產(chǎn)能超過(guò)420萬(wàn)噸，是全國(guó)首家木漿自產(chǎn)自足、漿紙產(chǎn)能完全匹配的漿紙一體化企業(yè)。

據(jù)中國(guó)造紙工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2018年木漿占中國(guó)造紙?jiān)�料�?3%，但中國(guó)木漿生產(chǎn)量明顯過(guò)低，嚴(yán)重依賴進(jìn)口，建設(shè)大型漿廠成為林漿紙全產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)。

“預(yù)計(jì)2020年，晨鳴的產(chǎn)量將突破600萬(wàn)噸。屆時(shí)，晨鳴紙業(yè)漿紙平衡優(yōu)勢(shì)將在漿價(jià)恢復(fù)常態(tài)后充分發(fā)揮出來(lái)�！背盔Q紙業(yè)總裁李峰在接受采訪時(shí)表示。

責(zé)任編輯：王磊