1月19日,裕同科技發(fā)布2018年度業(yè)績預(yù)告修正公告,公司預(yù)計2018年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9.32-9.78億,同比增長0%-5%,2018年?duì)I收預(yù)計為85.3-86.3億,同比增長22.8%-24.2%。
裕同科技:預(yù)計2018年?duì)I收與凈利潤雙增
1月19日,裕同科技發(fā)布2018年度業(yè)績預(yù)告修正公告,公司預(yù)計2018年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9.32-9.78億,同比增長0%-5%(三季報預(yù)告歸母凈利潤范圍為8.39-9.78億,同比增長-10%-5%)。2018年?duì)I收預(yù)計為85.3-86.3億,同比增長22.8%-24.2%。據(jù)此測算公司四季度預(yù)計營收為30.8-31.8億,同比增長26.9%-31%;預(yù)計歸母凈利潤為3.89-4.36億,同比增長21.4%-35.9%。
大消費(fèi)放量收入提速 利空平滑盈利能力提升
基于該公告,我們認(rèn)為裕同科技四季度收入利潤端同時出現(xiàn)拐點(diǎn)(Q3收入同比增長16.4%,歸母凈利潤同比下滑7.8%)。
收入端,裕同科技大力推進(jìn)煙酒日化包裝業(yè)務(wù),調(diào)整營收結(jié)構(gòu),近年非3C業(yè)務(wù)增速穩(wěn)定在70%以上。今年公司通過與江蘇金之彩合資成立子公司,完成對武漢艾特的控股收購和收購江蘇德晉加快導(dǎo)入酒包,煙包和日化業(yè)務(wù)新客戶,帶動收入增速上行。
利潤端,前期利潤下降的利空因素逐步釋放:
一是上游紙價自10月初開始逐步回調(diào),截至12月31日銅版紙/白卡紙/雙膠紙/瓦楞紙價格分別下降15.7%/12%/9.6%/14.7%,利好成本壓力釋放。
二是美強(qiáng)勢格局改善匯兌利空。公司2017/2018H1匯兌損失分別為1.07億/2300萬,2018Q4美兌人民幣匯率處于高位,有助于公司匯兌利空釋放。
三是人效提升。公司2017年人均產(chǎn)出僅40.7萬,伴隨新導(dǎo)入煙酒化妝品包裝客戶體量提升,公司人效提升對業(yè)績好轉(zhuǎn)起到了積極作用。
布局環(huán)保紙塑 推進(jìn)包裝智能化
優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)的同時,裕同科技致力于智能化生產(chǎn)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。此前,公司于18年7月公告投資不超過6億建設(shè)宜賓環(huán)保紙塑項(xiàng)目(產(chǎn)線主產(chǎn)餐盒和紙托),預(yù)計2020年全面達(dá)產(chǎn)后將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值12億人民幣;并公告擬在松山湖橫瀝片區(qū)投資不超過人民幣6億用于建設(shè)研發(fā)及制造中心項(xiàng)目,達(dá)產(chǎn)后預(yù)期實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值10億人民幣,預(yù)計于2023年達(dá)產(chǎn)。
責(zé)任編輯:曹宇
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