紙價(jià)大幅上漲 后市繼續(xù)看漲

3月27日，多地瓦楞紙出廠價(jià)突破5000/噸大關(guān)，多家造紙廠上調(diào)出廠價(jià)格，日漲幅超過(guò)5%。此外，雙膠紙、描圖紙等近期漲幅巨大，民豐特種紙等多家企業(yè)3月26日起描圖紙產(chǎn)品上調(diào)1000/噸。分析師對(duì)記者表示，外廢額度相比2017年同期大幅縮減75.35%，使得原材料大幅上漲。此外，國(guó)際紙漿月漲幅超過(guò)10-30美/噸，鈦白粉等輔料近期漲幅較大，上述因素疊加使得紙價(jià)大幅攀升。

大幅漲價(jià)

近期，紙價(jià)漲幅較大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月下旬以來(lái)，已有30多家紙板廠宣布上調(diào)出廠價(jià)格。3月27日，長(zhǎng)沙利永紙制品包裝、武漢雅都包裝印刷、武漢龍發(fā)包裝、湖北恒大包裝4家紙板廠對(duì)紙板價(jià)格上調(diào)5%-6%。東莞弘龍等多家包裝類公司發(fā)布暫停接單的公告。3月27日，多地區(qū)瓦楞紙報(bào)價(jià)超過(guò)5000/噸大關(guān)，其中，東莞玖龍-A級(jí)75g出廠價(jià)為5000/噸；江蘇理文60g瓦楞紙出廠價(jià)為5020/噸；山東世紀(jì)陽(yáng)光60-70g瓦楞紙出廠價(jià)為5150/噸。

特種紙方面，雙膠紙、描圖紙、靜電復(fù)印原紙等品種，均出現(xiàn)較大幅度的上漲。4月1日起，亞太森博旗下雙膠紙、靜電復(fù)印原紙產(chǎn)品價(jià)格（含稅）上調(diào)200/噸。民豐特種紙3月26日起描圖紙產(chǎn)品上調(diào)1000/噸。3月26日起，無(wú)錫尚瑞紙業(yè)描圖紙?jiān)�紙價(jià)格上調(diào)1000/噸，描圖紙產(chǎn)品上調(diào)1000/噸。從報(bào)價(jià)來(lái)看，雙膠紙價(jià)格在8000/噸左右，部分地區(qū)突破8500/噸。以蘇州金華盛為例，公司3月27日最新報(bào)價(jià)為8600/噸。

分析師對(duì)記者表示，此次多品類紙價(jià)上漲，主要與原材料上漲有關(guān)。根據(jù)環(huán)保部公示數(shù)據(jù)，2018年前8批共有68家企業(yè)獲批廢紙進(jìn)口額度合計(jì)共673.42萬(wàn)噸，相比2017年同期大幅減少75.35%。此外，3月以來(lái)，國(guó)際針葉漿和闊葉漿價(jià)格均提漲，漲幅為10-30美/噸。輔料也出現(xiàn)了較大幅度的上漲，以鈦白粉為例，3月以來(lái)不斷上漲，進(jìn)一步抬高了紙廠的生產(chǎn)成本。

有望維持

對(duì)于紙價(jià)后市走向，華印紙箱表示，2018年國(guó)廢價(jià)格受外廢進(jìn)口配額管理繼續(xù)從嚴(yán)影響，國(guó)廢價(jià)格中樞有望上行，但出現(xiàn)類似2017年的“過(guò)山車”行情的可能性較小，預(yù)計(jì)國(guó)廢價(jià)格將在2000-2500/噸的區(qū)間內(nèi)。受廢紙價(jià)格的持續(xù)推動(dòng)，瓦楞箱板紙價(jià)格也將繼續(xù)維持高位。

中泰證券研報(bào)顯示，2018年造紙行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。其中，銅板紙集中度高達(dá)95%，雙膠紙集中度也超過(guò)60%，龍頭協(xié)同效應(yīng)顯著。供給端方面，銅版紙2020年前無(wú)新增產(chǎn)能，雙膠紙新增產(chǎn)能集中在造紙龍頭公司，由于環(huán)保審批嚴(yán)格，新增產(chǎn)能釋放顯著低于預(yù)期。未來(lái)木漿資源稟賦將更加突出，龍頭企業(yè)受益明顯。

紙價(jià)上漲為龍頭造紙企業(yè)帶來(lái)豐厚業(yè)績(jī)的同時(shí)，下游包裝企業(yè)利潤(rùn)有所影響。百川資訊數(shù)據(jù)顯示，2017年瓦楞紙全國(guó)均價(jià)4072/噸，相比2016年的2697/噸的均價(jià)上漲51%。目前，瓦楞紙最新報(bào)價(jià)已突破5000/噸，下游企業(yè)利潤(rùn)受此影響較大。以眾興菌業(yè)為例，公司2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.4億，同比增加26.46%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.42億，同比下降10.24%。業(yè)績(jī)下滑主要因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)，為了適應(yīng)市場(chǎng)需求，公司將原采用大包裝的方式變更為中包裝方式，由于環(huán)保因素影響，造成造紙行業(yè)成本上升，導(dǎo)致食用菌單位包裝成本上漲。

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